術語對照
我們的說法,文獻的說法
目前收錄 29 個詞,分成 4 組。每一條都寫清楚它在盤面上長什麼樣,而不是只給一句定義。
市場心理
「方法」講的是我們怎麼看市場;這一區講的是市場怎麼作用在人身上。追高、好消息卻下跌、抱著虧損不放、太安靜的盤——每一篇從一個真的會遇到的場景開始,再接回行為金融的標準名稱。
術語對照
目前收錄 29 個詞,分成 4 組。每一條都寫清楚它在盤面上長什麼樣,而不是只給一句定義。
追高、預期、泡沫——市場作用在你身上的那一面。
價格大跌時我們習慣去找一個理由。但有些賣單背後沒有看法,只有約束——有人不是看壞,是沒得選。這一層比觀點好用,因為約束可以事先看見。
Price In 表示價格可能已反映部分預期。從虛構財報例子理解利多下跌、利空上漲與降息反應,並辨認這個解釋何時不成立。
追高不一定是因為貪心。有時候真正難受的,不是虧錢,而是看著別人賺錢。從行為金融的「從眾」出發,看看市場是怎麼把一個旁觀者慢慢變成參與者。
公司賺錢、營收成長、財測上修,股價卻下跌,不一定是市場失去理智。價格真正面對的,往往不是「好或壞」,而是「比原本想的更好,還是更差」。
看出價格不合理,不代表有能力讓價格回到合理。泡沫之所以能延續,除了人性,也跟資金、槓桿、放空成本,以及「你究竟能等多久」有關。
成本價、歷史高點、注意力——我們以為在看市場,其實在看參考點。
賭博、投機、投資的分野不在有沒有做功課,而在力氣是用來追,還是用來等。一張舊投影片上的三分法,加上它沒有明說的那一半。
一檔股票賺了 20% ,我們開始害怕獲利消失;另一檔跌了20% ,卻告訴自己「再等等就會回來」。這種不對稱的決策,在行為金融裡有一個名字:處分效果。
資訊當然重要。但人的注意力不是無限的。當最新、最大聲、最戲劇性的消息佔據畫面,我們很容易把「容易想到」誤認為「最重要」。
從 200 元跌到 100 元,看起來像打五折。但股票不是百貨公司的襯衫。歷史高點很容易成為心理錨點,而「跌很多」與「便宜」其實是兩個完全不同的判斷。
標籤會改變讀者對同一個數字的反應,而最危險的標籤是「中性」。這一篇說明站上為什麼不用「市場情緒指數:58」這種寫法。
牛市的自信、別人的對帳單、太安靜的盤——群體與結構那一層。
市場廣度觀察股票參與走勢的程度。用純假設算例區分市值加權與漲跌家數,說明母體、期間及單一指標的限制。
這句話當然不是字面上的真理。但投資從來不是完全孤立的活動。當朋友、同事與社群開始分享獲利,我們衡量自己的標準,很容易從「我的計畫有沒有完成」變成「為什麼我沒有他賺得多」。
真正的風險,不一定出現在大家害怕的時候。長時間低波動、信用寬鬆與穩定上漲,反而可能鼓勵更多槓桿與風險承擔。市場的平靜,有時不只是安全的結果,也可能正在製造下一次的不安全。
行情好的時候,賺錢很容易被解讀成能力;虧錢時,卻很容易歸因給市場。這種不對稱的自我歸因會慢慢提高信心、增加交易,最後讓投資人把順風誤認成自己的飛行技術。